個(gè)股期權(quán)交易者在對(duì)期權(quán)交易策略進(jìn)行學(xué)習(xí)的時(shí)候?qū)︻I(lǐng)圈套利策略的了解也是必不可少的，不管是進(jìn)行什么交易，知識(shí)的積累都是百利而無(wú)一害的。多一份積累也就多一條路，不管你現(xiàn)在會(huì)不會(huì)進(jìn)行領(lǐng)圈套利交易，至少多一些了解也就多一個(gè)選擇，也許現(xiàn)在的一分學(xué)習(xí)就會(huì)給你之后的交易帶去莫大的幫助。

　　領(lǐng)圈套利即持有一份標(biāo)的資產(chǎn)的同時(shí)，買(mǎi)入一份虛值看跌期權(quán)和賣(mài)出一份虛值看漲期權(quán)。買(mǎi)入看跌期權(quán)保護(hù)持有組合的下行風(fēng)險(xiǎn)，賣(mài)出看漲期權(quán)來(lái)降低買(mǎi)入看跌期權(quán)的成本。

　　通常來(lái)說(shuō)，用看跌期權(quán)來(lái)保護(hù)持有的組合時(shí)，往往成本相對(duì)高昂，特別是在牛市行情中，買(mǎi)入看跌期權(quán)往往是“竹籃打水一場(chǎng)空”。

　　為了降低購(gòu)買(mǎi)看跌期權(quán)的成本，許多投資者往往在購(gòu)買(mǎi)一手虛值看跌期權(quán)的同時(shí)，賣(mài)出一手虛值看漲期權(quán)來(lái)降低購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的成本，這樣通過(guò)放棄部分上行方面的盈利，也得到了下行方向上的保護(hù)。

　　由于買(mǎi)入的看跌期權(quán)提供了下行方向上的保護(hù)，領(lǐng)圈套利的潛在虧損有限;又因?yàn)橘u(mài)出了看漲期權(quán)，領(lǐng)圈套利上行方向上的潛在盈利也有限。

　　看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)越接近于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)就越能提供更好的保護(hù)，但為之付出的權(quán)利金也越高。賣(mài)出的看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)越低，投資者越保守，上行方向上的盈利空間越小。