財務(wù)杠桿就是一把雙刃劍,使用得好,可以收到意想不到的好效果;反之,損失將是嚴(yán)重的。在國外,牛市時,業(yè)績較好的一些基金有很大一部分是使用財務(wù)杠桿的基金。同時,熊市時,跌幅排行榜名列前茅的,也常常是這類基金。
貸款利息也是很重要的。當(dāng)借款利率較低時,使用財務(wù)杠桿還是挺有好處的;反之,則不利。基金運(yùn)用財務(wù)杠桿時遇到的最為棘手的問題是增長的利息率或下跌的證券價格,而這兩者往往同時出現(xiàn)。當(dāng)然,很少有纂金借款達(dá)到極限。許多基金的小額貸款是為了彌補(bǔ)投資者贖回時的現(xiàn)金不足,從而不必將持有的股票變現(xiàn)。
因此,投資者在選擇基金時,應(yīng)仔細(xì)分析了解該基金是否使用財務(wù)杠桿?時機(jī)對不對?利率是否合理?什么是契約型基金?當(dāng)投資者認(rèn)為一種基金借款規(guī)模大時,不妨去看一下基金的招股說明書。利息費(fèi)用會在每股簡明財務(wù)報表營業(yè)成本欄中單獨(dú)列示。
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